AI竞赛背后的债务隐忧：科技巨头千亿投资暗藏金融风险
talkingdev • 2025-11-10
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随着人工智能军备竞赛白热化，全球科技巨头正以前所未有的规模投入尖端计算设施建设。据行业分析显示，这些企业通过企业债券、资产证券化市场、私募融资及表外实体等日益复杂的债务融资工具筹措资金，其融资规模已引发投资者对行业债务风险的普遍担忧。这种‘杠杆化AI竞赛’现象折射出算力军备竞赛背后的资本博弈——科技公司为维持技术领先地位，不得不采取高风险融资策略。这种趋势可能导致两个结构性风险：一是过度依赖债务融资可能削弱企业财务健康度，二是表外融资工具的广泛使用或会模糊真实负债水平。当前AI基础设施的单次投资规模已突破百亿美元门槛，这种资本密集型发展模式正在重塑科技行业的风险图谱。